備受矚目的中電熊貓并購案又有了新的進展。數(shù)日前，中國電子企業(yè)微信群通訊錄新增京東方11名高管的名單被業(yè)內(nèi)媒體曝光，這是否意味著中電熊貓競購案以京東方的勝出而告終？作為競購方的TCL科技以及深天馬同時回應(yīng)在最終結(jié)果之前一切皆存在變數(shù)。

盡管此事還不能最終確定，但隨著大陸高世代面板產(chǎn)線持續(xù)投產(chǎn)，全球液晶面板產(chǎn)能過剩，其面板價格或許還會繼續(xù)下跌，這也加速了行業(yè)洗牌，不少企業(yè)選擇減產(chǎn)、轉(zhuǎn)型或者出售。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著面板產(chǎn)業(yè)跌入低谷，行業(yè)將會加速推進重組并購的進程。

京東方成功并購中電熊貓？看三方如何回應(yīng)！

近日，據(jù)一財、Wit Display報道稱，中國電子企業(yè)微信群中新添一個BOE（京東方）通訊錄，并增添11名高管，包括戰(zhàn)略官、董秘、法務(wù)、證券事務(wù)部代表、8.5代線負責人、企業(yè)部總監(jiān)等。

多名高管入駐中國電子企業(yè)微信群，是否代表著京東方已經(jīng)成功收購中電熊貓？對此，京東方內(nèi)部的一位員工對集微網(wǎng)表示，“現(xiàn)在還在談判當中，具體還是以公司公告為準?！?/p>

而一位資深業(yè)內(nèi)人士對集微網(wǎng)表示，“中國電子企業(yè)微信通訊錄新添的VP都是小VP，所以暫時不能落定。不過，相對其他廠商，京東方的進度是最快的，同時也是機會最大的。”

此外，作為競購方的TCL科技以及深天馬是怎么看待這件事？

TCL科技相關(guān)人士對集微網(wǎng)表示，“目前能夠接手中電熊貓面板產(chǎn)線的廠商并不多，TCL科技是其中有實力的企業(yè)之一。由于中電熊貓是國有資產(chǎn)，在國資委未簽字確認之前，有關(guān)中電熊貓的收購皆存在變數(shù)?！?/p>

而深天馬的一位內(nèi)部人士也對集微網(wǎng)表示，“據(jù)我們了解，盡管中國電子企業(yè)微信通訊錄添加京東方高管名單，但目前也不能確定這次京東方已經(jīng)成功。不過，中電熊貓打包出售的可能性很大，而天馬可能不會要全部的產(chǎn)線?！?/p>

但若中電熊貓整體打包出售，上述人士認為京東方勝出的概率非常大?！斑@主要是TCL科技資金不足，而且打包中的資產(chǎn)不是很優(yōu)質(zhì)。同時，混改后的TCL科技已變成民企控股，一旦收購將存在國有資產(chǎn)流失的風險?！?/p>

總的來講，影響并購的因素會非常的錯綜復(fù)雜。群智咨詢（Sigmaintell）總經(jīng)理李亞琴（Lisa）對集微網(wǎng)表示，由于國內(nèi)的面板生產(chǎn)線基本都是三方投資，有地方政府、企業(yè)、投資基金等。一旦進行交易，會涉及至少幾方資金的變動，所以會比較復(fù)雜。特別是面板生產(chǎn)線所在地方政府的態(tài)度，還有在交易過程中的一些談判條件。此外，收購方還要考慮這個生產(chǎn)線是否能夠?qū)λ母偁幜π纬梢粋€補充，其目前的技術(shù)客戶資源、產(chǎn)品的一個互補性，以及價格等方面的因素。所以，在最終結(jié)果公布之前一切皆存在變數(shù)。

產(chǎn)業(yè)跌入低谷，并購重組或成常態(tài)

盡管中電熊貓并購案還不能最終確定，但隨著中國面板產(chǎn)業(yè)鏈整合能力不斷提升，中國大陸已經(jīng)成功實現(xiàn)了全球液晶面板產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)及技術(shù)的逐步轉(zhuǎn)移，初步具備不可替代的全球優(yōu)勢。

即使是目前行業(yè)跌入低谷，京東方、TCL華星、深天馬2019年凈利潤均出現(xiàn)不同程度的下滑，但卻保持了凈利率為正，與韓國、中國臺灣面板廠商經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損相比，涇渭分明。

受經(jīng)營業(yè)績惡化的影響，三星宣布將于今年年底退出LCD市場，而LGD也宣布關(guān)閉其在韓國的LCD生產(chǎn)線。中國臺灣面板廠商則朝高附加值的產(chǎn)品領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。此外，JDI、華映科技、中電熊貓等液晶面板廠商也在殺價競爭下出現(xiàn)經(jīng)營困難。

比如華東科技連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致其股票被實行“退市風險警示”處理。為此，華東科技考慮出售中電熊貓來減少虧損，而京東方、TCL華星、深天馬等國內(nèi)面板廠商有意接盤中電熊貓。

除了中電熊貓之外，日本面板企業(yè)也因為經(jīng)營不善，紛紛選擇出售、減產(chǎn)或者重組等。早在2016年，“液晶顯示之父”的夏普就被鴻海集團所收購；松下也一路減產(chǎn)，并宣布將于明年退出LCD市場。

而JDI也于2017年宣布重組計劃，并四處尋求注資拯救。不過，由于JDI公司的財務(wù)長期造假，導(dǎo)致和投資方的談判一直進展不是很順利。直到今年3月份，JDI才接受投資公司Ichigo Asset Management公司504億日元（約合人民幣32億元）金融支援等內(nèi)容的經(jīng)營重組方案。

群智咨詢總經(jīng)理李亞琴對集微網(wǎng)表示，“從面板產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展特點來看，我們認為，首先，面板產(chǎn)業(yè)每一次的產(chǎn)業(yè)低谷期，整合和重組都會發(fā)生，此前中國臺灣地區(qū)、韓國、日本，都曾經(jīng)發(fā)生，這是一個很自然的現(xiàn)象，符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律。其次，面板產(chǎn)業(yè)的整并一般是以大并小，同時能夠形成優(yōu)勢互補的效果。最終，我們希望產(chǎn)業(yè)的整合和重組是能夠使朝向產(chǎn)業(yè)資源更優(yōu)化配置、更少的價格非理性競爭、更良性的產(chǎn)業(yè)鏈上下游雙贏，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈共同盈利的局面發(fā)展。”

TCL科技創(chuàng)始人李東生也向筆者表示，預(yù)計今年、明年整個半導(dǎo)體顯示行業(yè)會有比較多的并購重組機會。TCL科技會積極尋找對公司未來成長有價值的并購標的，對一些有價值的標的做布局，對產(chǎn)業(yè)上下游和橫向規(guī)模擴充。